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市盈率法評估企業價值有什么缺點

日期：2023-02-06 13:34:38 來源：互聯網

被估價企業與參照企業的差異因素可歸納為兩個方面，即交易情況和成長性，需對其進行修正，而超正常收益率因素無需修正。

第一，交易情況因素修正。如果參照企業的股票現行交易價格受到特殊因素影響而價格偏離正常價格時，需將其修正到正常價格。

第二，成長性因素修正。被估價企業與參照企業在市場競爭力、品牌、盈利能力及股本等因素差異最終體現在被估價企業與參照企業在成長性方面的差異上。這就要分析被估價企業與參照企業每股收益增長速度以及增長期限等因素確定修正系數。如果參照企業成長性比被估價企業好，那么計算出來的參照企業的市盈率要比被估價企業大，因此，要將參照企業的市盈率往小修正;反之，往大修正。

參照上市公司與被估價企業相比修正因素的差異，一般把被估價企業作為正常情況，得分為100分且作為分子;而參照企業比較得分作為分母。如果參照企業好于或高于被估價企業，則參照企業因素得分將大于100分;反之小于100分。

被估價企業的每股收益EPS的確定也可按參照企業每股收益的確定方法確定。另外由于每股價格是普通股的交易價格，因此每股收益應是凈利潤扣除優先股股利后的普通股股票的每股凈利潤,這樣評估結果是被估價企業的普通股價值，如果被估價企業沒有優先股,則評估結果也就是被估價企業的權益價值。

市盈率法評估企業價值簡單明了，便于操作，因此在價值評估實務中應用廣泛。但缺點是誤差較大、如果能選參照企業并仔細修正差異因素，市盈率法就能揚長避短為價值評估發揮作用。

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